管涛：民间增持美元可能成为人民币升值的“堰塞湖”

     中银证券全球首席经济学家管涛撰文称，过去三个季度，非储备性质金融账户持续净流入，显示本轮升值期间民间又增持了美元头寸。这是今年5月底人民币汇率急涨，国内企业恐慌性抛售外汇的重要原因。5月25至27日，境内银行间市场日均即期询价外汇成交额509亿美元，较去年12月份日均成交额峰值高出16%。增持美元抑制了民间货币错配的重新积累，却可能成为人民币升值的“堰塞湖”。未来汇率预期管理依然任重道远。