钢厂复产预期之下,煤焦原料领涨黑色。

   日期:2021-11-25     来源:中州期货    浏览:151    评论:0    
核心提示:中州期货:钢厂复产预期之下,煤焦原料领涨黑色。
        核心观点:钢厂复产预期之下,原料领涨黑色。

1.主要逻辑:昨日,国内商品期市黑色系涨幅较大。夜盘收盘,焦煤主力合约涨超6%,动力煤、铁矿石主力合约涨超4%,焦炭、螺纹钢主力合约涨超2%。随着钢厂利润的改善,黑色系吹响了反攻的号角声。从上周五开始,由于市场对后续地产端用钢需求的预期出现改善,黑色系迎来集体反弹,并且在钢厂利润近期明显好转下,部分钢厂复产预期增强,原料端得到大幅提振。焦炭市场第七轮提降全面落实,累积降幅1400元/吨。随着少数贸易商冬储备货,部分焦企出货好转,厂内焦炭库存稍有回落,同时原料煤价格延续下行态势,焦炭利润趋于好转,叠加黑色系盘面整体反弹修复,市场悲观情绪有所缓解,对后市多有看稳甚至反弹预期,但考虑下游钢厂仍有较明显的环保干扰,高炉开工难有显著提升,以及焦企库存整体处于较高水平,短期焦炭价格仍承压,后续关注原料成本以及钢厂贸易商采购情况。焦煤方面,焦企经前期库存消耗,部分原料煤库存已降至低位,对降幅较大的优质煤种开始适当采购,市场跌幅本周已开始放缓,部分线上竞拍成交情况也明显好转。但焦企考虑市场风险,仍多以小单采购为主,煤矿库存仍有待消耗,部分区域价格延续跌势。进口蒙煤方面,23日甘其毛都口岸通关527车,通关有继续增加预期,随着出货情况好转,贸易商从查干哈达拉运积极性提高,带动短盘运费及部分贸易商报价小幅上涨,蒙5原煤主流成交价暂稳在1250-1300元/吨。

2.市场研判:单边震荡操作。

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