由于连续的财政和货币政策支持，印度经济已经显示出持续复苏的迹象。但对印度经济复苏来说，来自外部的不确定性，包括美国货币政策收紧、世界经济形势的反复等都将对印度产生越发明显的外溢影响。在这种情况下，包括印度央行、财政部将优先以确定性的政策支持经济增长。

在2月初结束的印度央行双月货币政策会议上，印度央行表达了对世界经济增长和大宗商品价格上涨的担忧。印度央行指出，自去年12月的双月货币政策会议后，奥密克戎的迅速传播和相关限制措施，抑制了全球经济活动。1月份，全球综合采购经理人指数(PMI)跌至51.4，为18个月以来的低点，服务业和制造业均疲软。IMF在其1月份更新的《世界经济展望》报告中，将2022年全球产出和贸易增长预测分别从之前的4.9%和6.7%下调至4.4%和6.0%。

对于国际大宗商品价格的上涨，印度央行指出，大宗商品在去年11月底短暂回调后，现在已经再度走强，全球通胀压力加剧。尽管世界商品贸易继续增长，但持续的集装箱和劳动力短缺以及运费上涨，都给大宗商品带来了不利因素。

对于发达国家货币政策收紧，印度央行指出，随着数家央行开始推动货币政策正常化，包括结束资产购买和早于预期的利率上调，金融市场变得动荡不安。新兴市场经济体(EME)的货币市场呈现双向波动，这主要是由于股票资本大量外流以及美国加息步伐和幅度的不确定性所造成的。

印度财政部表达了类似的看法。印度经济事务部16日公布的印度财政部1月份经济报告指出，只要全球经济不放缓，印度的出口增长将持续。但包括IMF在内，已经对今年的世界经济增长下调了预期。同时，对美国计划的货币紧缩，印度也是高度关注。印度财政部长西塔拉曼表示，2008年金融危机后，发达国家收紧货币政策，由于印度没有做好准备，成为受冲击较严重的国家之一。但印度现在吸取了教训。目前，印度央行和政府相关部门正在共同努力，密切关注全球这方面的发展。

外部的不确定性对印度经济社会的冲击主要体现在，包括石油在内的大宗商品价格上涨，引发印度国内通胀，外部需求不足引发印度出口不畅，最终的结果就是印度经济增长大幅下滑的风险在增加。

印度石油高度依赖国际市场，超过80%的石油依靠进口。印度在制定新财年的预算报告时，假定世界石油价格还是70—75美元一桶，但时至今日，世界石油价格已经超过90美元一桶。这将对印度国内通胀形势构成极大影响，研究显示，国际原油价格每桶上涨10美元，将使印度的通货膨胀率提高约49个基点。1月份，印度的CPI已经超过印度央行6%的最高容忍上限了。但需要指出的是，这还是在印度国内汽柴油价格因为选举等原因已经超过3个月没有进行价格更新的情况下。但这一情况不可能持久。

世界经济复苏推高了海外市场对印度商品和服务的需求。在此影响下，外贸在印度2021—22财年中表现亮眼。“印度2021年4月至2022年1月期间的出口非常出色。我们正朝着本财年外贸出口达4000亿美元的里程碑前进。”印度出口联合会的首席执行官AjaySahai说。但这种情况在新的财年能否持续还有赖于世界经济的增长。世界经济增长前景下调，将增加印度出口不畅的风险。

无论是通胀的持续上涨，还是印度外贸增长速度的下调，对应的都是印度国内经济增速的下行风险。这显然不是印度政府希望看到的。因此，在外部世界不确定性大增的背景下，无论是印度央行还是印度财政部，都将稳定经济增长作为第一要务。

印度央行在2月份的双月货币政策会议上，既没有上调基准利率，也没有上调逆回购利率，同时还继续坚持宽松货币立场。这超出了许多市场机构的预期。印度央行行长达斯对此的解释是，“央行必须与财政部协调一致，正如此前两年的良好配合一样。印度的经济增长仍需货币和财政政策支持。”

印度财政部更是将促进经济增长作为新财年积极财政的主要出发点。按照新的财政计划，印度在新财年的资本支出将比现今财年高出35.4%，财政赤字占GDP的比例维持在6.4%。这些都超出了市场预期。印度财政部指出，维持经济的持续复苏具有政策优先性，印度通过公共支出的增加，吸引私人投资和创造就业岗位，目标是实现名义增长率11%、实际增长8%，成为大型经济体中增速最快的国家。

印度财政部长西塔拉曼22日表示，俄乌形势和上涨的油价对印度金融稳定构成了挑战。在这种形势下，在一个不确定性大增的时代，印度央行和财政部选择了政策的确定性。