宏观方面，2021年8月份CPI总体平稳，PPI涨幅扩大。从同比看，CPI上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，食品价格下降4.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI下降约0.77个百分点。从环比看，CPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。8月份，受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响，工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。从环比看，PPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。从同比看，PPI上涨9.5%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。

供需方面，粗钢日均产量旬环比减少，据中钢协数据，8月下旬重点钢企粗钢日均产量205.27万吨，旬环比减少8.52万吨，下降3.99%，同比下降4.98%。库存方面，社会库存开始下降，从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，截至9月3日，全国综合库存总量为1458.15万吨，较上周环比下降24.36万吨，周环比下降1.64%，同比下降7.15%。钢厂库存方面，2021年8月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1342.71万吨，旬环比减少150.71万吨，下降10.09%；比去年同期增加105.75万吨，上升8.55%。

原料方面，本周焦炭市场偏强运行，焦企提起第十轮上调，计划幅度200元/吨。场内条件看：环保趋严下，山西局部限产，山东限产有所扩大，焦炭供应面减少。预计焦炭市场偏强运行。本周国产矿市场震荡偏弱运行，国内矿多地市场资源偏紧，贸易商操作受限。港口方面，受防疫影响，本周压港情况还是比较严重，青岛、日照、连云等港口等泊船只维持高位，其他港口稍好。受压产影响，铁矿需求迟迟未有好转，当前市场形势对铁矿石价格并无支撑，受冬奥会各地秋冬季限产加严等消息影响，短期矿石需求难有改善迹象，综上预计短期内铁矿石市场弱势整理。

本周末，螺纹钢主力合约期货收盘5452元/吨，较上周上涨4.01%；热轧卷材收盘价5776元/吨，较上周上涨5.17%；焦炭收盘价3594元/吨，较上周上涨12.42%；焦煤收盘价2855元/吨，较上周下跌10.70%；铁矿石收盘价747元/吨，较上周下跌2.35%。

后期供需方面，供应方面，粗钢压减政策进一步强化，广西河北江苏等地钢材限产开始趋严，第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，供应端释放持续受限。需求方面：随着“金九”旺季到来，下游钢材需求有望出现明显上行。

综合来看，一方面在环保督察和压减粗钢产量背景下，淡季效应逐渐减弱，社会库存降幅有所扩大，需求或将迎来稳步释放，供需基本面或将有所好转。然另一方面，政策面不确定因素仍存，需求尚未完全启动，成交表现不佳。后市预测：预计短期国内钢价或将偏强调整运行。