期货方面，本周黑色系主力合约跌后反弹：铁矿先抑后扬，焦炭止跌回升。从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）剧烈起伏，卫生级不锈钢管成材端及时跟进。

     上海市场分析

     沪市库存环比降幅缩小，主要原因是部分外地资源入库，同时本地终端需求稍有放缓。本周卫生级不锈钢管终端采购量环比下降，主要原因是周边卫生级不锈钢管市场价格不高，资源分流受限。

     市场价格上调：周一，主动上涨；周二，呈现回调；周三，上下试探；周四，盘中走弱；周五，再现抬升。当下上海市场现状是：社会库存降幅收窄，卫生级不锈钢管终端需求环比略降，政策预期有所回暖，卫生级不锈钢管价格仍在努力上探。目前市场行情处于“爬高”状态。

     2022年10月下旬重点钢企粗钢日均产量下降

     本周，宏观面消息利好和利空交织，主要体现在：1、人民币对美元汇率贬值，以美元计价进出口值同比下降；2、10月份PPI同比回落，环比呈现小幅回暖；3、10月份人民币贷款增幅下滑，社融规模增量同比减少；4、地方债发行规模持续走高，基础建设投资力度加大；5、国内挖掘机销量降幅收窄，10月份汽车销量继续增加；6、上周楼市成交同环比均下降，房企融资规模年内首现正增长；7、防疫政策重大调整，纠偏利好经济恢复。

     从行业面看，据中钢协公布的数据，二季度以来钢铁行业运行呈明显下行态势，三季度期间连续三个月全行业出现亏损，因去年基数偏高，前三季度利润同比下降71.34%。虽然亏损面有所扩大，但粗钢日均产量降幅并不明显：10月下旬，重点企业粗钢日产202. 91万吨，环比下降1.73%。在市场化减产效果不明显的同时，企业库存相对处于高位，库存去化乏力成为卫生级不锈钢管价格回升的阻力。另外，从海关数据看，10月份我国钢材出口环比回暖，而同期进口铁矿石数量环比下降，显示人民币贬值对钢材出口有推动作用，而卫生级不锈钢管价格走弱对进口铁矿需求有负面反馈。

     回首本周，期货区间向上，卫生级不锈钢管现货不断试探，销量尚未放大，情绪冷热转换。从行情走势看，全国各地表现类似：在北方，市场波动频繁，钢厂追跌跟涨；在南方，期货指引方向，卫生级不锈钢管现货趋势回暖；南北市场相互呼应，价格呈现抗跌回升。总体来看，原料价格涨跌分化，钢厂增产动力不强；商家囤货意愿较弱，价格底部有所抬高。

     期货跌后反弹，卫生级不锈钢管现货震荡回升，信心仍在修复，需求有待跟进，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求局部改善，投机需求暂难释放，资本市场还有起落，现货价格继续试探。可以看到，当前卫生级不锈钢管市场行情处于“憧憬”阶段：预期稍有改善，供需相互消磨；厂商左顾右盼，成交区域分化。