双焦：煤炭能源属性受原油影响，近期明显上涨。从供应端来看，进口煤价上涨，进口空间收窄。但国内煤矿逐步复产，上游库存高位。需求方面，春节处于新能源发电的旺季，对火电发运的挤压，煤炭需求走弱。钢材方面，表观需求有所回升，但出口或受到美以伊战争的影响，需求整体增量有限。

操作建议：双焦预计短期震荡偏强，先扬后抑，建议多单止盈。

一、行情回顾

近期，双焦价格震荡偏强运行。海外市场，受航运成本的上升及能源危机的影响，价格延续强势。国内方面，受成材累库影响，现货价格有所下跌，上周焦炭首轮提降落地。宏观情绪近期主导了双焦行情，期现价格基差拉大。

二、焦煤供应回升

上周，523家炼焦煤矿山开工率为82.32%，周环比增加14.08个百分点；原煤日均产量为182.86万吨/天，周环比增加20.63%;精煤日均产量为74.78万吨/天，周环比增加15.22%。314家样本洗煤厂产能利用率为26.57%,周环比增加3.84个百分点；洗煤厂精煤日均产量为19.9万吨/天,周环比增加17.68%。

三、焦煤竞拍情况

上周，焦煤挂牌量为146.53万吨，周环比下降26.53%；竞拍成交率为77.14%，周环比下降4.79个百分点。

四、焦炭生产情况

上周，230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为50.39万吨/天，周环比下降0.75%；270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为63.94万吨/天，周环比下降0.54%；247家钢厂焦化厂日均产量47.0万吨/天，周环比下降0.21%。上周，独立焦化厂吨焦利润为17.0元/吨，周环比增加24.0元/吨。

五、焦煤库存情况

上周，247家钢厂焦煤库存为775.64万吨，周环比下降2.12%；270家独立焦化厂焦煤库存为949.45万吨，周环比下降4.95%；港口焦煤库存为271.97万吨，周环比下降1.57%；矿山精煤库存为286.26万吨，周环比增加11.10%；矿山原煤库存为552.89万吨，周环比增加2.92%。

六、焦炭库存情况

上周，247家钢厂焦炭库存为671.26万吨，周环比下降0.57%；270家独立焦化厂焦炭库存为110.3万吨，周环比增加2.30%；港口焦炭库存为203.11万吨，周环比增加3.05%。

七、成材库存延续累库

上周，五大品种钢材当周产量797.24万吨，周环比增加0.06%；五大品种钢材表观消费691.35万吨，周环比增加22.44%；五大品种钢材库存为1952.0万吨，周环比增加5.74%。

八、小结

宏观:据伊朗媒体报道，伊朗专家会议已就新的最高领袖人选作出最终决定。伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊。中东地缘冲突持续发酵，受战事影响，中东地区石油运输持续受阻，伊拉克、卡塔尔等主要产油国此前已宣布减产，国际油价涨幅持续扩大。

双焦：煤炭能源属性受原油影响，近期明显上涨。从供应端来看，进口煤价上涨，进口空间收窄。但国内煤矿逐步复产，上游库存高位。需求方面，春节处于新能源发电的旺季，对火电发运的挤压，煤炭需求走弱。钢材方面，表观需求有所回升，但出口或受到美以伊战争的影响，需求整体增量有限。