11月份钢企吨钢毛利有明显收缩
11月份由于钢价月度均值的下行，不锈钢焊管品种毛利呈现下降特征，月均盈利较上月明显收缩。可见11月份，无论库存周期长短，随着不锈钢焊管均价的回落，测算毛利均有不同程度的收缩；其中即期原料库存的企业，由于成本均值下行明显，盈利空间收缩的程度也最小。
以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看，随着不锈钢焊管价格的震荡反弹，11月份钢企吨钢毛利逐步修复。
11月份矿焦均价下行 不锈钢焊管生产成本有所下移
11月份以来，海外铁矿石市场供应和发运量相对平稳，港口库存持续回升，但在不锈钢焊管价格震荡反弹带动下铁矿石市场呈现震荡上涨行情，但全月均价仍延续下移。
焦炭方面，11月份以来，因钢企盈利能力薄弱，钢焦持续博弈，焦炭价格经历三轮提降，随着月底钢价的反弹，以及焦企亏损加剧，焦炭价格第一轮提涨落地。
在进口铁矿石均价、焦炭均价下行带动下，月度平均成本下移。但由于铁矿石及焦炭价格反弹，下半月钢坯成本水平逐步上移，对不锈钢焊管市场支撑也有所增强。
12月份钢企吨钢盈利将有一定改善
从国内环境来看，稳经济一揽子政策和接续措施加快落地见效，政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款和财政贴息、扩大制造业中长期贷款投放等一系列举措集中显效，疫情防控的进一步优化，会对经济带来直接的刺激作用，工业增长动力、投资信心将继续增强。
从供给端来看，随着天气转冷，有效施工的时间逐渐减少，终端需求的释放力度也将减缓，钢厂面临着成本端和需求端的双重挤压，钢厂库存居高不下，钢企利润再次收缩，从而使得钢厂的产能释放受限。12月份由于上年的翘尾，以及年底保稳，粗钢日产环比将有明显回升，但同比增幅有限。
从需求端来看，随着冬季取暖季的到来，全国重污染天气增多，为应对重污染天气带来的不利影响，多省市纷纷启动重污染天气预警，项目施工进度也将受到明显的影响，不锈钢焊管季节性需求减弱的趋势将有所显现，不锈钢焊管市场需求将呈现“地产钢需依然拖累、基建钢需释放渐弱、制造业钢需有限释放”的态势。
综合来看，国内不锈钢焊管市场依然面临全球经济收缩压力持续加大的冲击，而国内季节性需求减弱也会明显制约，但稳增长政策落地夯实的强预期、不锈钢焊管价格的相对低位运行、“冬储”操作有望逐步打开，同时原料成本支撑逐步走强。在强预期与弱现实的博弈下，2022年12月份国内不锈钢焊管市场将呈现震荡小幅反弹趋势。
从成本端来看，进口铁矿石均价、焦炭均价下行带动下，月度平均成本下移。预计12月份不锈钢焊管企业盈利将有所改善。
